日本大地震以及由此衍生的核电危机，正侵蚀着这个世界第三大经济体的复苏基础，并极有可能给世界经济的回升蒙上阴影。

今年初，世界经济展示出向好一面。然而，突如其来的日本地震、海啸与核电危机，以及阿拉伯国家愈演愈烈的政治风暴，让外界对世界经济的乐观估计大打折扣。

尽管日本经济近年来一直在走下坡路，但由于日本企业的全球化程度非常高，大地震使日本产业深受其害，也很大程度上冲击了全球产业。从目前的情况来看，汽车产业、核电产业以及信息产业将是日本地震可能殃及的三大产业。

日本大地震以及由此衍生的核危机，不仅在实体经济领域冲击着世界经济，其对金融市场的影响也不容小视。

在灾后重建预期下，海外套利日元和投机资金大量回流日本，导致短期内日元需求大增，在地震后出现逆市升值，以致七国集团10年来首次采取联合干预行动，紧急干预日元汇率。

另一方面，为重振经济，日本政府不得不保持宽松的货币政策，日元长期贬值将不可避免。那么，日元泛滥加上美国持续量化宽松政策，将进一步增加全球市场的流动性泛滥。

实际上，即使是在今年初世界经济向好之时，外界的主要担忧亦集中在“新兴经济体经济过热可能推高全球资产价格”。目前，新兴市场多处于加息通道中，日本为救灾所作的货币努力，可能进一步吹大资产泡沫，冲抵新兴市场的努力，并使新兴经济体面临新一轮输入型通胀压力和热钱涌入隐患。

此次大地震之后，日本不仅面临“时移势易”的经济背景变换，其可常规操作的宏观政策空间也相对有限，而一旦日本采取过多非常规手段，就将增加全球经济发展特别是金融市场的变数。这不仅考验着日本政府，也需要世界各经济体给予重视与防范。

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