新的一年已经来临，世界经济在走过风险迭出的2010年后，2011年又将呈现怎样的局面?美欧等发达经济体低迷增长形势是否会持续、新兴经济体通胀风险将如何消解、全球经济失衡局面会否进一步扭转、全球货币体系调整应遵循何种思路?……新华社记者近期采访了全球部分经济学家，试图探究2011世界经济运行的可能路径。

国际金融协会副总裁兼首席经济学家菲利普·萨特尔：

“双速”复苏延续风险各异

萨特尔说，2010年世界经济复苏缓慢而不平衡，发展中国家经济复苏势头强劲，而发达国家经济复苏态势让人失望，这一趋势在2011年及之后还将延续。

他说，美国发生日本式通缩并非完全没有可能性。2010年上半年，美联储对于美国经济复苏态势较为乐观。但随着复苏放缓，美联储开始担心美国会出现日本式通缩。美国一旦出现日本式通缩，面临的困难要比日本大，这是因为日本失业率不高又有大量海外资产，而当前美国失业率高企且海外又有大量负债，这些因素综合在一起将对美国构成非常大的政策难题。

关于欧元区债务危机，他说，爱尔兰债务危机加剧了欧洲经济当前面临的困难。有一点非常明确，即债务危机不会止于爱尔兰一个国家。其他几个欧元区国家面临同样难题。欧债危机对新兴市场至少有两个方面的影响：第一，由于欧洲国家将进行财政整顿，这些国家的进口需求会下降。其次，虽然欧元不会崩溃，但欧元地位将会下降。如美元和欧元贬值，全球应有其他货币相应崛起，比如一篮子新兴市场货币。

关于新兴经济体面临的通胀压力，他说，这一压力来自两个方面：输入性通胀压力以及由宽松货币政策引发的通胀压力。新兴市场经济增长强劲，而发达国家产能过剩且失业率高企，使得资金流向新兴经济体。在相当长的一段时间内，大量资金还会流入新兴市场，对新兴市场资产价格和物价形成压力。此外，一些发展中国家的货币政策过于宽松，这在当前情况下显得不合时宜。在有些领域，价格上涨过快已像是资产泡沫。

他还表示，美联储新一轮“量化宽松”政策以及今后可能出台新的量化宽松政策对他国经济产生“外溢影响”。美国不应该忘记，美元是世界主要储备货币，有很多国家持有相当多的美国国债，如果美元贬值，这将对世界经济产生很大负面效应。

中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英：

美元“回流”需要防范

陈凤英认为，不应过度看空美国经济。新兴市场应该注重防范资金回流美国带来的风险。她说：“如果美国经济未来好于预期，造成资金回流，可能对已在高位的新兴市场资产价格和汇价产生冲击，就如同钱塘江水，来时气势汹汹，去时更加危险。”她认为，虽然经济基本面强劲，但亚洲不能“得意忘形”，需要注意防范热钱风险。

她认为，美国出现类似日本的长期经济低迷的可能性不大，这背后有五大结构性原因，包括美国不存在日本政府更迭过多，政策缺乏连续性的短板;美国在努力推动金融改革、重新工业化等，以力图解决长期问题;美国科研实力依然很强;美国教育制度和移民政策吸引优秀人才;美国活跃文化生态对经济有促进作用。

她还谈到，考虑到人口构成，消费文化等因素，美国也不大会出现日本那样的长期通缩。随着减税等政策效果逐渐显现，美国消费有望进一步回暖，通胀预期可能再起。她提到，这个圣诞新年消费季的情况表明市场在好转。而前期美国通胀保值国债在发行中出现负收益率，表明投资者依然预期未来存在通胀走高的可能性。

对于新兴市场出现的通胀趋势，她指出这一情况不仅出现在发展中经济体，加拿大、澳大利亚、新加坡等国的价格水平也有抬升。这些通胀趋势既有各国经济增长强劲，前期刺激政策带来的流动性过剩等因素，也有农业劳动力成本上升，天气因素带来的农副产品价格上涨等因素，还有大宗商品上涨带来的输入性因素。

关于国际货币体系改革，陈凤英认为目前美元的主导地位很难动摇，但国际社会可以要求美国承担更大责任，避免美元汇率大升大贬，以保持主要货币间汇价的相对稳定，各国可以探讨建立主要货币间“汇率走廊”的可能性，即给汇率波动限定一个区间。

展望2011年，她认为世界经济增速可能放缓，但风险或许不会像2010年那么多。而在国际经济合作方面，如果法国在担任二十国集团轮值主席国期间提出较为激进的提议，可能会引发矛盾。

瑞银集团亚太区首席投资策略师浦永灏：

新兴市场通胀成因复杂

浦永灏认为，新兴市场通胀成因复杂，有基数较低的因素，比如印度、印度尼西亚等经济体;有信贷宽松带来的流动性推高价格因素;有内需强劲拉动和工资成本上升推动带来的价格上涨。此外，农产品价格的上涨也与天气因素密切相关。

他认为，新兴市场对于目前通胀水平不用特别担忧，印度通胀率在8%左右的水平，经济也没有出现严重风险。他认为，对于新兴经济体而言，温和通胀要好于通缩，关键在于控制好通胀预期。

对于2011年的全球主要货币汇价变化，浦永灏认为，西方四大主要货币美元、英镑、日元和欧元都存在贬值趋势。而考虑到美元国内角色和国际角色存在冲突，国际货币体系需要改革，其中人民币国际化是一个重要内容，其主动权掌握在中国自己手中。

同时，他不太认同世行行长佐利克提出的恢复“金本位”制的思路，因为全球黄金的供应量增速和世界经济增速不相匹配，重新将黄金作为全球主要储备货币存在很多约束条件。